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油价“破8” 哪些行业得益哪些行业失意

2012年03月22日   www.chaoguba.com   来源:炒股吧   文字大小:【】【】【

油价“破8” 哪些行业得益哪些行业失意

    

  发改委昨日上调内地汽、柴油价格,此次上调幅度是2009年7月以来最大的一次。油价上调的直接受益者当属“石化双雄”,其炼油业务有望实现盈亏平衡,然而其市值过大,因此其股价的反映并不敏感。相比之下,能源股以及替代能源将是油价上调,尤其是持续上调的明显受益者。

  受益板块:传统能源与替代能源

  随着成品油价格的连续上调,天然气的比价优势将更为突出。目前我国天然气价格处于扭曲状态,与成品油、电力价格相比,天然气价格明显偏低,有一定上调空间,因此有天然气上调预期的上市公司如陕天然气、广安爱众等有望受益。而主要能源中如煤炭、焦炭等传统能源或多或少也会受到比较效应的提振。

  就石油或者石化公司而言,中石油、中石化虽然是行业垄断,但由于总股本过大,提价对于业绩的边际效应有限,相反许多规模较小的石油、化工类公司将直接受益于油价上调,产品价格上调将带来直接利润。相关公司涉及海越股份、泰山石油、茂化实华、广聚能源等。

  除了传统能源之外,高油价的上涨对核能、风能、太阳能和生物质能等替代能源的需求也随之上升。而这些板块之前恰恰是被市场所遗忘的角落,如光伏行业、核电板块等。但随着油价上调,未来这些板块触底反弹的趋势基本形成,在基本面预期触底后,有价值重估的机会。同样新能源汽车是高油价的间接受益者,燃油开支的持续走高对于新能源汽车和动力电池的研发将形成持续推动,即使目前量产和成本是一个主要障碍,但未来随着技术的逐步成熟,不排除需求几何式增长的可能。这些行业中具有一定技术或者渠道优势的公司将率先受益,如六氟磷酸锂的九九久、多氟多;核电的江苏神通、东方电气;光伏行业的奥克股份、天龙光电等都值得留意。

  利空板块:下游产业全军覆没

  成品油涨价无疑将对下游的用油大户形成较大成本压力,典型的行业有航空、物流、汽车、公共交通等,由于这些行业本身景气度就处于低端,并不具备很强的价格转移能力,因此成本持续上升对于行业的杀伤力可想而知。以汽车为例,其本身就面临这高速扩张后的需求瓶颈期,而油价持续上升使传统汽车的使用成本大幅上升,会致使边缘购车者的潜在需求,汽车行业销量下滑的隐忧不可不防。

  同样受影响较大的是航空股,由于全球经济仍处于收缩周期,国际航线的客座率原本已呈现负面影响,加之油价上调,若提价则客座率下降,反之则利润下滑。虽然不少航空企业有燃油套保,但从上一轮高油价时期的效果来看,所起作用并不明显。因此对于缺乏明显溢价能力的下游企业,油价上升的累加效应更值得引起重视,这不是短期利空,而是切切实实压制中期业绩的顽疾。

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