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金融服务行业:银行股具有良好的防御性

2012年04月07日   www.chaoguba.com   来源:炒股吧   文字大小:【】【】【

金融服务行业:银行股具有良好的防御性

  金融服务:银行股具有良好防御性

  据统计,三月金融服务(申万一级)板块下跌5.70%,跑赢上证指数1.12个百分点,成交2824.37亿元,板块中有14只个股呈现大单资金净流入,占板块50只个股总数的28%,排名第二,合计大单净流入142198.52万元。

  具体来看,14大单资金净流入的个股分别为:中信证券(40305.75万元)、海通证券(28155.93万元)、长江证券(14063.41万元)、华泰证券(13040.96万元)、国元证券(10171.79万元)、光大证券(8911.18万元)、广发证券(7930.84万元)、建设银行(5522.00万元)、农业银行(4448.07万元)、国金证券(3840.86万元)、西南证券(3009.79万元)、宏源证券(2325.03万元)、S*ST前锋(322.23万元)、爱建股份(150.68万元)。

  虽然银行业基本面在市场预期中,但目前1.2倍的市净率和一季度的大幅下跌足够支撑行业在二季度稳健向上。宏源证券在二季度行业策略上认为,在没有更好的行业选择时,虽然不能保证二季度行业的绝对收益,但却是相对安全的。重点推荐工行为代表的大型银行。

  同时把握两条主线。第一,乐观一点,各地方政府变相放松房地产市场,宏观经济“软着陆”概率加大,银行资产质量安全性得以保证,资产质量风险顺延,银行板块会获得正收益,但在经济回暖,其他行业盈利提升的背景下,有限的资金会流向其他行业,银行板块很难获得超额收益。第二,房地产市场没有有效回暖,经济硬着陆的概率增加,银行资产质量风险进一步加大,尤其是制造业和商贸行业的风险也会随之而来。这样大盘就面临着严重考验,银行可能获得相对收益,但绝对收益就很难保证。

  宏源证券预计16家上市银行2011年净利润增长29.8%,达到8792亿元,2012年净利润1.04万亿,增长18.4%。目前行业2012年市盈率6.95倍,市净率1.26倍,以现有数据看,估值确实够便宜,但鉴于整个中国经济的系统性风险和银行风险最终承担者的角色,保持谨慎态度,维持“中性”评级。

  中投证券维持行业“看好”的投资评级。低估值和相对其行业的高增长使得银行板块具有良好的防御性。建议的投资组合为招商银行、民生银行、兴业银行、华夏银行,同时关注大行的防御性。(证券日报)

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