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资产重组

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资产重组

资产重组,是指企业资产的拥有者、控制者与企业外部的经济主体对企业资产的分布状态进行重新组合、调整、配置的过程,或对设在企业资产上的权利进行重新配置的过程。

资产重组带给市场的获利机会远远超过其他任何题材,带给投资者的想象空间更是难以估量,重组给市场带来的增量收益,甚至会超过市场本身的业绩增长。其巨大的财富效应使得具有重组概念的个股成为投资者竞相追逐的热点。

1.资产重组的类型

企业资产重组与兼并归纳起来有以下3种类型,如表2-4所示。

表2-4 资产重组类型

类型名称 类型说明
大型非上市公司入驻小型上市公司 通常人们所说的“借壳上市”或“买壳上市”
上市公司内部资产重组或资产置换 一些上市公司为了利用“壳”的融资功能,借此提高业绩,以达到国家规定的增资配股的条件。通过资产剥离和资产置换,将一些不良资产剥离出去,并注入一些成长性很强的优质资产来提高上市公司的业绩
上市公司兼并收购非上市公司 指上市公司收购其他企业的股权或资产、兼并其他企业,或采取定向扩股合并其他企业

2.防范重组股风险

资产重组一直是市场热衷炒作的题材,投资者介入重组题材股,虽然收益可能会很高,但风险也很大,对于新股民来说需考虑清楚后再做投资决定。新股民首先需要了解重组股有哪些风险,才能及时地对其进行防范。

(1)虚假的重组消息

市场上有关重组预期的消息很多,中小投资者由于对信息不了解,不知道谁会真重组,谁仅仅是炒作。如果判断有误,所介入的股票就没有实质的重组题材或重组失败,股价被远远高估后,就难以避免下跌的窘境。

就资产重组的现实情况来看,假重组主要有以下4种:

  • 以“圈钱”为目的进行的“报表重组”
  • ST公司以保上市资格为目的进行的“资格重组”
  • 以拉抬股价为目的进行的“题材重组”
  • 利用上市公司的担保或回报为目的的“资产重组”

(2)透支预期

很多上市公司的资产重组都是以企业逃避债务或市场炒作为目的的短期交易,不是正常的优化资源配置行为,也不失真正立足产业整合和企业重构的实质性组合和战略性重组。这些资产重组本身对于上市公司带来的有限利好也可能因为已经在停牌前的股价中反映出来,因此在复牌之后反而出现“利好出尽是利空”的现象,导致连续跌停。

3.重组方案低于预期

如果上市公司重组方案出台之后低于之前市场对它的预期,则同样会出现股价下跌的问题。

(责任编辑:vv)
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