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根据形势的发展调整策略寻找热门股

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根据形势的发展调整策略寻找热门股

无论是中国还是美国,部分个股的暴涨暴跌和整个股市的牛熊周期切换都存在着非常紧密的联系。在一个景气周期中,宏观经济和上市公司业绩都表现良好,这个时候投资者对股票市场的兴趣和信心会显著增强,资金持续大规模地流入股市势必会造成个股活跃度的增强。而在这一过程中,个股暴涨的情况会时有发生,在中国会表现为盘面经常出现较多数量股票涨停的现象,而在没有涨跌停板限制的国家则表现为大面积个股开始持续上涨。需要提醒大家注意的是,无论这些个股是权重指标股抑或是一些不起眼的垃圾股,只要有越来越多的个股活跃度大幅提升,那么预示着股票市场已经步入了一个可持续的繁荣期,在这一时期,任何回调都应该是买入的良机,因为在经过一段漫长和痛苦的调整期之后,个股活跃度的增强表明场外资金已经开始流入股市,这个时候往往是一轮持续大幅上涨行情的初级阶段,此时介入股市不仅风险低而且收益丰厚。请大家注意,只有能涨的股票才更加安全,而那些表现相对滞后的股票很难具备领涨的气质或者是黑马的潜力,毕竟大资金在选择个股的时候相对散户投资者而言更为理性且准备工作也做得更为充分,而这也是为什么在股票市场繁荣期“强者恒强、弱者恒弱”的根本原因。笔者做过一个统计,在同一个股票市场的繁荣周期中,那些初期就能够脱颖而出的股票往往都有比较好的表现,整体涨幅也要明显高于大盘的平均涨幅,而跟风上涨的股票尽管随着大盘的上涨也会上升,但总很难成为真正的黑马股。

每一轮股市的周期性繁荣都会产生一些不同的热点板块,而这些热点板块的形成既与推动宏观经济增长的产业部门息息相关,也与经济增长过程中上市公司的盈利状况有关。一般情况下,宏观经济增长是股票市场整体上涨的基础条件,而上市公司的盈利能力、基本面变化预期则是决定个股强弱排序的重要因素,所以找到盈利能力强且未来基本面预期良好的上市公司股票,对于我们把握住市场热点、跑赢大盘显得尤为重要。看到这里可能你会问,普通投资者对上市公司是否作假、是否与大资金合谋抬高股价无法事先判断,那么在这种情况下是不是能够做多?根据本人的经验,无论业绩报表是否做假或者是否有机构与上市公司串通蓄意炒作,我都建议在个股基本面向好的时候做多。因为在真相没有被揭穿、市场环境整体趋强的情况下,这些股票都将在一段时期内保持强势的表现,股价也容易一涨再涨。从投资的角度来看,股价上涨对于盈利来说至关重要,无论这种上涨背后是否存在虚假或者泡沫,只要其上涨至少能够满足市场的基本评判标准,那么投资者就应该参与其中。不过这种股票最大的风险来自宏观经济环境和一些上市公司的不利信息,因为从历史上来看,该类股票在本轮牛市周期结束之后,其调整幅度也往往是惊人的,如果有丑闻或者虚假信息被曝光的话,跌幅会很大,所以一旦出现上述信息,应当首先考虑抛出并远离这些领涨类品种。需要提醒大家注意的是,每一轮牛市周期的热点和领涨品种都不尽相同,所以在抛出这些股票之后短期内不要再去接触这些品种。在操作的过程中,追击领涨和基本面向好的股票应当成为我们的第一原则,但如果经济前景暗淡,那么无论其当前业绩如何,也不论其财务是否做假都应当毫不犹豫地抛出。

以世通公司为例,在1995年到2000年这一轮科技股浪潮中,该公司通过一系列的并购使其经营业绩大幅提升进而令股价从9美元启动一路飙升到了60美元附近,但在1999年10月之后,世通因为监管部门反对取消了一桩与SPRINT的115亿美元并购计划后,股价开始见顶并从高点回落。这一事件成为了其股价下跌的第一根导火索,因为并购的失败表明其上市公司基本面向好的预期已经落空,在当时宏观经济环境开始走弱的情况下,该股完全有理由出现下跌。随后在2000年7月世通发布了降低其增长预期的公告,而这无疑为其股价更大幅度的下跌打开了方便之门。随后,在一连串利空之后世通宣布破产,股价跌倒了0,见图6.16、图6.17。

 

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图6.16 美国世通公司业绩与股价变化情况

 

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图6.17 世通股价变动

在这一轮大轮回中,我们不难发现,并购导致的业绩增长以及美国宏观经济1995到2000年的繁荣是其股价大幅上涨的根本原因,而各类资金的大举介入也使得世通成为了盘中的热点和领头羊,但自从一桩并购失败之后,其基本面向好的趋势就发生了变化,股价也随之下跌。结合基本面的变化,操作上应该选择在1995年股价突破10美元之后介入,然后在1999年10月之后出局比较符合其基本面的变化情况,尽管不能完全抓住头部和底部,但这段区间也可以令投资者获得每股40多美元的收入,而且在不知道其是否存在财务丑闻的情况下保护住了利润。在这里我要提醒大家注意,股价的变化最终还是要反映上市公司的业绩以及宏观经济环境的变化情况,那些没有标准胡乱买进和买进之后不及时离场的投资者,或者是只看图形不注重跟踪上市公司业绩和宏观经济环境变化的投资者很难取得好的结果,即便取得盈利也只是暂时的,而亏损却会长期存在。

当然,在具体操作的时候,可能不是所有的人都会在1995年5月之后以10美元左右的价格买入,但从事件与股价的相关性来看,在1999年10月之前你都可以执行买入,而在此时点之后手中持有该股的投资者都应该卖出。在这一“买—卖”回合之中,可能绝大多数投资者会获利,而部分投资者则会遭受损失,但无论你盈亏多少,都应当根据形势的发展调整策略,患得患失以及想赢怕输最终都将令您错过最后机会而蒙受重大的亏损。

(责任编辑:vv)
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