二、并非尾声

　　中国证监会早在证监发字[1994]161号文件《关于颁布<上市公司办理配股申请和信息披露的具体规定>的通知》中指出：在国务院早做出新的规定以前，由国家拥有和法人持有的上市公司股份、配股权和红股出让后，受让者由此增加的股份暂不上市流通（个别公司全部股份都已上市流通和法人持有已上市流通股份的情况除外）。
　　 1994年已实施过转配方案的上市公司，也要按本通知的规定处理。证券交易应当按本通知的要求，提供必要的技术保证。
　　 因此，中国证监会在对"长虹事件"定性时指出：长虹公司法人股转配红股违规上市事件，是一起违反国家法规政策、违反"三公"原则、扰乱证券市场秩序、损定投资人合法权益的严重违规事件。
　　 在证券市场一时闹得沸沸扬扬的长虹事件虽然以中国证监会严肃查处各方肇事者而告一段落，可是它带给证券市场的思索却远未停息。一边是广大中小散户，一边是机构大鳄，必须将这架严重向后者倾斜的天平矫正，在这方面，管理层的严这和自律负有极具重要的使命。"公开、公正、公平"这一信息披露和市场监管的基本准则，我们如何将它牢牢把定？国有股流通何时、以何种方式解决得以"双赢"？
　　 不经历风雨，怎么见彩虹，相信，长虹事件留下的，不仅仅是一段记忆。

案例4 脱胎换骨琼民源

　　1993年4月30日，海南民源现代农业股份有限公司股票以3.25元的价格和500股的成交量在深交所开盘上市，在短短的十多分钟后竟无量跳升至27.25元，牵动深综指飙升近16点。但此后到1995年底，琼民源的表现则令人大失所望，就其业绩而言，94年净资产收益率为0.03%，95年每股收益不足1厘，是只名副其实的垃圾股。
　　 琼民源的股价在1996年4月1日时的收盘价只有2.08元。
　　 在1996年下半年时，民源海南公司(琼民源控股公司)与深圳有色金属财务公司(琼民源股东，财务顾问)联手炒作琼民源股票；加之某些传媒对琼民源业绩大加渲染，致使众多投资者在不明真相的情况下盲目跟进，琼民源股价在短短的5 个月时间里上涨了4倍。　　1997年初，琼民源公布财务报告，谎称1996年度"实现利润5.7亿元，资本公积金增加6.57亿元，"比上一年度增加一千倍。而当证券监管部门和广大投资者对琼民源业绩提出质疑并要求公司董事对其真实性负责时，全体董事竟集体辞职，并申请股票停牌，完全置投资者利益于不顾。

　　经查实，琼民源1996年年度报告和补充公告中所称1996年度"实际利润5.7 亿元，资本公积金增加6.57亿元"的内容严重失实，虚构利润5.4亿元， 虚增资本公积6.57亿元。在这一过程中，琼民源海南公司与深圳有色金属财务公司各获利6651万元和6630万元。据此，证监会分别对负有责任的琼民源公司及其董事、民源海南公司、深圳有色金属财务公司以及海南大正会计师事务所和中华会计师事务所进行了处罚。
　　 1998年11月12日，北京市第一中级人民法院对琼民源一案作出一审判决，马玉和及公司聘用的会计班文昭分别被判刑。至此，国内证券史上迄今为止最严重的一起欺作案水落石出。
　　 1998年12月4日， 北京住总发公告称将负责行使海南民源现代农业发展有限公司第一大股东的权力，同时联合北京市国有资产管理公司，北京市新技术产业服务中心、实创公司、联想集团、方正公司、四通公司组成全新的北京中关村科技发展股份有发公司。
　　 原琼民源社会公众股以1:1 的方式等额转化为中关村社会公众股。显然，这是一个以最大限度维护10.7万琼民源公众股东利益为核心的方案。也许是为了确保良好的社会形象及远大的前景，北京市政府毅然以"中关村"这个享誉国内外的称呼取代了令人伤感的琼民源。
　　 众所周知，1997年证券市场再度爆发了令人更为之震惊的"红光"事件，与琼民源不同的是，红光公司的欺骗行为是自始至终的。红光公司在其股票发行上市申报材料中称1996年度盈利5400万元，事实上其1996年实际亏损10300万元，虚报利润15700万元。随后在1997年8 月公布的中期报告中，将亏损6500万元虚报为净盈利1674，虚报利润8174万元；在1998年4月公布的1997年年度报告中，红光公司又一次将实际亏损22952万元披露为亏损19800万元，少报亏损3152万元。在此过程中，成都蜀都会计师事务所为其出具了含有严重虚假内容的财务审计报告和严重误导性的盈利预测审核意见书，中兴信托投资有限公司作为红光公司的主承销商未能保证招股说明书内容的真实性，国泰证券有限公司和成都证券公司共同出具了上市推荐书，四川省经济律师事务所、北京市国方律师事务所出具了法律意见书，均负有不可推卸的责任。
　　 对于琼民源严重失实的财务报告，海南大正会计师事务所出具了资产评估报告，中华会计师事务所、海南中华会计师事务所也出具了无保留意见的审计报告。一位股民曾满是疑惑地说，如果连经过审计的财务报表都不可信，那么这个市场还有什么可信的呢？琼民源事件也引发了市场对中介机构素质的普遍重视，一时间行业自律的规范要求纷纷出台，类似"给会计师一个独立的审计环境"的呼吁也不断提醒着全社会对中介机构执业环境给予高度重视。

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