首页 - 入门 - K线 - 新股 - 短线 - 波段 - 买卖点 - 看盘 - 抄底 - 成交量 - 均线 - 分时图 - 名词 - 视频 - 理财 - 创业 - 书籍 - 软件 - 大师 - 佣金 - 手机炒股 - 专题
查看行情
股票代码:
当前位置: > 基金 > 基金观点 > 正文

海富通中小盘:关注受益于经济转型的板块和公司

2012年04月01日   www.chaoguba.com   来源:炒股吧   文字大小:【】【】【

海富通中小盘:关注受益于经济转型的板块和公司

  尽管年初我们对2011年的宏观经济和市场走势作出了谨慎的判断,但A股市场走势之差仍超出预期。虽然第一季度大盘曾出现过一轮估值修复的行情,但之后由于通胀压力较大、政策紧缩等因素,股市调头向下。到了第四季度,通胀压力趋于缓和,股市反弹却并未如期而至,投资者担心经济可能“硬着陆”而政策无大幅放松的空间。上证指数全年累计下跌超过20%,继2010年后在全球主要市场中再度垫底。板块方面,金属、制造业、电子等跌幅较大,而金融服务和食品饮料行业表现较好。

  本基金一季度降低了股票仓位,同时对结构作了较大规模的调整,主要减持了估值较高的小盘股,而增持了煤炭化工等估值比较低的中盘股 二季度小幅增加了仓位,结构调整主要在于减持了机械化工等行业,增持了保障房建设受益以及估值比较便宜的小盘股等资产。鉴于国内通货膨胀高位徘徊时间超预期而且欧债危机迟迟得不到有效解决,我们于三季度大幅降低了股票资产配置比例,结构上则减持了周期性资产,同时趁着市场系统性风险释放的过程,加大自下而上选股力度 第四季度,我们略微降低了股票资产配置比例,结构上则增持了文化传媒以及农业等行业,同时择机增持符合新兴产业转型的个股。

  报告期内基金的业绩表现

  报告期本基金净值增长率为-30.06%,业绩比较基准的增长率为-26.46%,基金净值跑输业绩比较基准3.60个百分点。主要原因在于上半年股票仓位太高,导致净值损失较大,下半年虽然仓位大幅下降,但亦难以追平指数。

  管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望2012年,我们认为国际市场仍将较为动荡,一方面欧债将在4月前迎来新一轮偿付高峰期,欧元区何去何从依然悬而未决。另一方面,美国经济虽已开始复苏,但其并未完全摆脱衰退的阴影,伊朗局势的变化也可能给国际市场带来一些新的不确定性。

  国内也同样面临着诸多的问题,受房地产投资增速下降和出口增速减缓影响,中国经济增速可能将继续放缓,企业盈利增速也将出现明显的回落。此外,进入2012年通胀压力虽然将有所减轻,但受制于全球范围内重现的货币放松和人力成本的上升,通胀形势也并非高枕无忧。在如今中国经济转型的关键时期,国家如何演绎“稳中求进”的经济政策,使我国宏观经济成功实现软着陆并获得新的向上的动力是我们最关心的问题。就股票市场而言,A股市场在经历了前期连续调整后,整体估值已逐步趋于合理,市场恐慌情绪在一定程度上也得到了释放,但在实体经济缺乏新的增长点,融资压力依然较大,货币政策也难有大幅放松的情况下可能依旧难现系统性机会。行业上我们认为受益于宏观政策扶持以及一些与民生相关的行业获取超额收益的概率相对较大。

  基于上述判断,2012年我们将继续密切关注国内外宏观经济形势和政策的变化,深入挖掘受益于国家宏观政策扶持,受益于经济转型的板块和公司。同时,也会根据年报的情况努力挖掘业绩较好且有望超预期的个股和一些前期调整幅度较大,业绩较为确定的成长股,并且将自上而下选择行业和自下而上选择个股结合起来,挑选估值便宜和高成长性的中小盘股票。

(责任编辑:admin)
郑重声明:炒股吧网发布此信息出于传递更多信息之目的,不表明证实其描述或赞同其观点。本站不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。
关于炒股吧 - 法律申明 - 网站律师 - 合作伙伴 - 广告服务 - 诚聘英才 - 征稿启事 - 联系方式 - 意见反馈 - 友情连接 - 网站地图
Copyright©2007-2016 炒股吧 chaoguba.com All Rights Reserved 版权所有 复制必究

特别声明:本站所载文章、数据仅供参考,使用前务请仔细阅读法律声明,风险自负。