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ETF是震荡市中较好的短线交易工具

2011年04月07日   www.chaoguba.com   来源:炒股吧   文字大小:【】【】【

ETF是震荡市中较好的短线交易工具

在震荡反弹或震荡筑底市场上,可能缺乏明显的趋势性投资机会,但存在短期交易性机会的可能性比较大。此时,正适宜运用交易性偏股型基金(包括封闭式基金、ETF和LOF基金)进行短期波段操作。其中ETF作为良好的指数现货,在短线交易机制上具有相对优势。但在选择ETF时,应选择流动性好、交易量大的基金,同时需要根据市场在不同阶段表现出的不同风格来选择跟踪相应风格指数的ETF。

  作为指数现货,ETF是针对大盘或特定资产类型进行短线交易的有效工具。ETF将股票指数构造成可以交易的对象,投资者在获得有关影响整个市场的新信息或形成新的市场判断之后,可以通过简单的交易ETF获利或减少损失。而如果买入单个股票,则有可能因为选择不当或对个股的波动节奏判断不准而不能获得更多收益。

  直接交易ETF只需对影响整个市场的基本因素判断正确,不需考虑个股的特殊风险,因而不会出现“赚了指数不赚钱”的情形。而且,运用ETF延时的“T+0”回转交易,可以锁定当日收益。ETF的交易规则规定当日买进指数成分股组合可以用于申购ETF份额并将获得的ETF份额卖出,当日买进ETF份额可以赎回并将得到的指数成分股当日卖出,这就形成了特殊的“T+0”交易。

  在预期指数当日涨幅较大的情况下,投资者可以先行买进股票指数组合或者ETF,在转换之后当日卖出ETF或指数组合中的股票变现,锁定当日收益。

  值得注意的是,利用ETF进行“T+0”交易的操作过程与ETF折溢价套利在流程上基本上一样,不同之处在于:

  ETF或一揽子股票的卖出时间不同。折溢价套利中,投资者为了减小延时成本,需要瞬时卖出手中的ETF或一揽子股票;而在“T+0”交易中,投资者为了从指数波动中获取收益,则要等待指数上涨到一定幅度之后才会将手中的ETF份额或一揽子股票卖出变现。

  套利方向的选择不同。折溢价套利中,当净值小于价格一定幅度时进行折价套利,当净值大于价值一定幅度时进行溢价套利;“T+0”交易中,通过折价套利和溢价套利两个方向都能获取指数当日上涨的收益。实际操作中,由于折价套利流程中卖出股票时要多负担0.1%的印花税,因此投资者通常会使用溢价套利流程。除非ETF的折价幅度超过了0.1%时,才会采用折价套利流程。

  ETF可以在场内外同时交易。在场外,投资者可以用一揽子股票申购新的ETF份额,或用ETF份额赎回一揽子股票;在场内,投资者可通过交易所报价买卖ETF份额。当交易所买卖ETF的价格与ETF的单位净值(即一揽子股票对应的市值)出现差异,且差价超过套利成本时,投资者可以在两个市场间进行瞬时的低买高卖,从而获得低风险的套利收益。

  根据目前的规则,投资者当日买进的股票可以用于申购ETF,由此获得的ETF份额当日可以卖出;投资者当日买进的ETF可以赎回,由此获得的股票组合当日可以在交易所卖出,这就使得投资者可以在高效率的电子交易系统支持下,进行跨市场的“低买高卖”,完成ETF和一揽子股票间的套利。

  总之,在强震荡市场环境中,因为ETF交易成本低、跟踪误差小、可以在交易时段随时报价交易,以及可以完成“T+0”回转交易,所以,运用ETF进行短线操作效率较高。

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