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投资金融股权信托要“擦亮眼”投资需主要几个问题

2012年03月28日   www.chaoguba.com   来源:炒股吧   文字大小:【】【】【

投资金融股权信托要“擦亮眼”投资需主要几个问题

初春的信托市场虽然较为冷清,但是以往一向低调的投资金融股权类的信托计划却分外惹人关注。

顾名思义,金融股权类信托往往是挂钩金融类企业股权的信托计划,其中,绝大部分挂钩标的为城商行或农商行的股权。银行的股东出于融资的需求将所持股份质押给信托公司,并承诺到期偿还本金及收益。据普益财富提供的数据,截至今年3月11日,就已经有超过20款金融股权类产品问世,而信托公司近年发行的全部金融股权类产品总共仅105款。

近来该类产品之所以受到信托公司的青睐,原因无外乎以下几点:一是房地产业务及其他传统业务的收紧使得信托公司产品发行普遍进入真空期。日前,就连国内某龙头信托公司都传出了产品断档的消息,信托公司普遍面临着无米下锅的窘境。二是资金面的收紧虽然使得融资方对信托融资的需求攀升,但是信托公司出于对方现金流的谨慎考虑,并不会随意接收。不过,如果能有城商行或农商行股权“兜底”则显得靠谱很多。三是银行普遍被认为是低风险与高收益的代名词,挂钩银行股权容易获得客户认同,销售往往不成问题。

如此看来,金融股权类信托对信托公司及其客户来讲都显得颇为珍贵。不过天下没有免费的午餐,投资该类信托计划我们至少还要注意以下几方面的问题。

投资银行股权类信托并非相当于投资了银行股权。监管层最近公布的IPO待审名单中包含了14家城商行和农商行,加之城商行及农商行近年来盈利能力普遍良好,各银行的股东一般不会将手头的“香饽饽”轻易转让,而是在信托期限结束时通过附加回购协议回购。投资者获取的仍然是事先约定的投资收益,而该类产品的收益率在全部信托产品中并不占优势。

此外,金融股权类信托虽然往往被划分为金融企业类信托计划,但是其具体的资金流向外人难以探知其详。融资方将银行股权质押给信托公司后,其具体的资金流向,各家信托公司由于自身原因监督力度也会有所差别,这就要求投资者们对于其中或有可能流向房地产等类似具有较高风险行业的资金提高警惕。对融资方资质也要有一定的了解。

与此同时,投资者还应关注质押银行的资质。在利率尚未市场化的前提下,城商行以及农商行盈利能力及盈利增长能力普遍显眼,但是其真实的管理水平很容易被信托计划书中几个简单的利润指标所掩盖。倘若发生小概率的风险事件,估值调低,信托产品的安全性也会受到波及。

银行股权并不能完全视作信托产品的“安全垫”,投资者投资金融股权信托要“擦亮眼”,保持对融资方及银行资质的客观了解,是购买产品的关键。

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