短期加息预期进一步弱化 存款准备金率再上调0.5%
昨日，中国人民银行宣布，自2011年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是央行今年第三次上调存款准备金率。自2010年1月以来，央行已连续九次上调法定存款准备金率。此次上调后，大型金融机构法定准备金率将达到20%，再创历史新高，中小金融机构准备金率也将超过18%。据估算，央行此次上调存款准备金率将冻结3600亿元的资金。
直接用于对冲流动性 炒股吧chaoguba.com
对于此次央行上调存款准备金率，业内大多数分析人士认为这是央行直接针对流动性的举措。由于近期央票大量到期，外汇占款仍然高企，虽然央行恢复了动用央票进行公开市场操作的功能，并于近两周实现了净回笼，但仍然不足以对冲市场上大量的流动性。 炒股吧chaoguba.com
根据央行的统计数据显示，尽管央行近两周在公开市场连续净回笼资金近600亿元，不过3月份剩余两周到期量仍达到2400亿元，再加上差额准备金率本月到期的2500亿-3000亿元，央行需要对冲的资金仍比较庞大。 炒股吧chaoguba.com
交通银行首席经济学家连平昨日表示，此次上调准备金率直接用于对冲流动性。他分析称，由于近期日本地震，导致国家油价出现剧烈波动，这些突发事件也让全球经济复苏出现不确定性，央行在考量是否动用“加息”时比较谨慎，因此还是使用了数量化工具。 炒股吧chaoguba.com
有市场人士认为，央行本次上调存款准备金率，将进一步弱化加息预期，预计将延后到5-6月。在目前国际形势极其复杂的背景下，相比加息，调整存款准备金率对实体经济的影响将偏小。 炒股吧chaoguba.com
准备金率仍有上调空间 炒股吧chaoguba.com
抑制通胀也是这次上调存款准备金率的另一个重要原因。
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根据国家统计局公布的数据显示，2月消费者物价指数升至4.9%，工业产值在2011年前两个月里增长14%，均超出市场预期。此外，2月生产价格指数上升7.2%，为2008年9月以来的最高水平。之前已经有机构发布报告认为，鉴于原油和食品价格不断攀升，加上工资水平已大幅提高，国内的通胀风险仍然非常之高。 内容来自www.chaoguba.com
针对昨日央行再次上调存款准备金率的举措，许多分析人士认为，存款准备金率未来仍然还有上调的空间。 内容来自www.chaoguba.com
银河证券的首席经济学家左小蕾认为，上调存款准备金率目前已经成为稳健货币政策下的一种常态政策，也符合当下的宏观经济基本面。左小蕾还表示，只要央行认为M2有超越16%的同比增长的苗头，就会启动调控政策，因此，未来上调存款准备金率的政策将会常态化，仍有继续上调的空间。
中国银行的首席经济学家曹远征昨日也表示，目前国际油价与粮价走势并不明朗，通胀是否已经见顶并不好说，因此不排除央行未来会加息或继续上调存款准备金率。
对股市短期会形成冲击 炒股吧chaoguba.com
昨日宣布上调存款准备金率是否会对下周的股市产生利空影响呢？大多数受访人士认为此举对股市的利空影响非常有限。
长城证券研究所所长向威达认为，上调存款准备金率对股市有一定的负面影响，再加上近期中东局势不稳定和日本大地震的影响，资本市场未来形式不容乐观，但他表示股市大幅下跌的可能性不大，而上涨的动力也明显不足，振荡还是主基调。 内容来自www.chaoguba.com
英大证券研究所所长李大霄也表示，根据历次上调准备金率股市表现来看，短期会形成冲击，但力度不会太大，而且投资者也已有了这方面的心理素质，目前市场基础良好，不应恐慌。 炒股吧chaoguba.com
著名的私募基金经理、世通资产董事长常士杉昨日则表示，此番上调存款准备金率使近期加息的预期得以降低，股票市场已经见底。
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不过业内分析师认为，此次上调存款准备金率极可能在短期内拉升资金价格，加之银行正值季末核算期，因此债券市近期应有所反应，可能会出现收益率的明显下降。
