首页 - 入门 - K线 - 新股 - 短线 - 波段 - 买卖点 - 看盘 - 抄底 - 成交量 - 均线 - 分时图 - 名词 - 视频 - 理财 - 创业 - 书籍 - 软件 - 大师 - 佣金 - 手机炒股 - 专题
查看行情
股票代码:
当前位置: 炒股吧 > 股票学院 > 入门 > 股票入门 > 正文

经典重读!芒格:如何减少投资错误?

2017年02月09日   www.chaoguba.com   来源:炒股吧   文字大小:【】【】【

经典重读!芒格:如何减少投资错误?

  导语:2016年,在DailyJournal(美国加州一家报刊杂志出版公司)总部,身为该公司董事会主席的查理?芒格主持了公司的2016年度会议并做了演讲。当巴菲特的致股东信变得越来越政治正确,有着越来越多的“正能量”,他的黄金搭档芒格的言论仍然锋芒毕露,直指要害。

  认为投资简单的人错在“哪里”?

  问:关于思维模型的问题……你最喜欢什么样的模型?

  答:我们总是谈论各种各样的模型,前提是你要有许多模型。这才是现实的本质。没有简单化的办法。

  你们都在投资领域——你们觉得投资简单吗?任何觉得它简单的人都错了,因为你看到的只是假象。你偶尔会获得一个容易的机会,但情况不多,大多数情况是困难的。

  我们依靠什么来赚钱?

  问:与1980年代相比,现在能源投资的环境如何?

  答:我们持有Wesco很长时间了。他们做了许多交易,但是只有五、六笔交易的结果是真正重要的。这很有趣。尝试做成千上万的小事很难。但试着把几件事做好,就会有好的结果。长期来看,少数几个好决策足以取得成功。

  我们依靠等待来赚钱,适量的耐心是赚到钱所必须的条件。当年止赎潮中,我们赚了很多钱,然后一天之内部署了这些资产。我们不是靠运气拿到那些钱的。我也从未能够准确地预测市场,我不依靠准确预测赚钱。我只是倾向于进入好的业务,并留在那儿。

  公司估值与打桥牌有什么内在联系?

  问:你如何用折算率去计算内在价值呢?

  答:我们不是这样用公式的。我们考虑质量因素。它就像打桥牌,你必须考虑很多事情,不存在一个能解决所有问题的公式。如果公式奏效,所有学数学的人都应该很有钱,但事实并不是这样的。

  问:既然你上面说不用公式估值,那你是怎么给一个公司估值的?

  答:机会成本很重要,无风险收益率也是一个因素。

  问:你对不同的业务使用同样的比率么?

  (译注:riskfreerate无风险收益率,一般是个定值,比如美国五年期国债,所以此处不是谈论无风险收益率。反倒是很像最上面问题的折现率discountrate,因为它是可变的。然而此处并不确定芒格提的一定是discountrate,保守起见,此处翻译成比率。)

  答:答案是当然不是。不同的业务需要不同的比率。它们都根据价值来考虑,并且需要一个对一个地衡量它们。但是人们愿意为好的业务多花点钱。

  过去我们通过彻底改造糟糕业务来赚钱,差不多像从它们中拧出钱来,很痛苦也很难做,特别是在你已经有钱的情况下。这块业务,我们现在能不做就不做。
(责任编辑:vv)
郑重声明:炒股吧网发布此信息出于传递更多信息之目的,不表明证实其描述或赞同其观点。本站不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。
关于炒股吧 - 法律申明 - 网站律师 - 合作伙伴 - 广告服务 - 诚聘英才 - 征稿启事 - 联系方式 - 意见反馈 - 友情连接 - 网站地图
Copyright©2007-2016 炒股吧 chaoguba.com All Rights Reserved 版权所有 复制必究

特别声明:本站所载文章、数据仅供参考,使用前务请仔细阅读法律声明,风险自负。