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股票与股指期货特点对比

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股票与股指期货特点对比

不少投资者都有股票交易经历,了解了股指期货交易规则后,再将股市、期指两个市场做个对比,可以更清醒地认识期指交易的特点。这两个市场有共同之处,比如相同的竞价交易方式,行情上技术分析的术语如开盘价、收盘价、最新价、涨跌幅、K线图等,绝大多数技术分析方法和指标几乎都可以被共同使用。然而两个市场的差异也很大,相比之下,股指期货还有优势。

(一)股指期货交易提供了方便的卖空交易

在股市中只能先买进股票再卖出这股票。而期指交易规则中,当对指数看跌时,可以先卖出(开仓是“沽单”),后买入(对沽单平仓)。在股市的熊市中,大多数投资者损失惨重,而在期指市场中,不管是牛市还是大熊市,都有盈利机会。显然期指交易方便、灵活多了。

(二)交易成本

相对于股票交易,股指期货交易成本很低,沪深300初步拟定为单边每手30元。算上期货经纪公司的佣金,一个交易回合也不过百来元,不足股票手续费的1/10。

(三)股指期货交易采用保证金方式

沪深300保证金比例拟定为合约值8%,即所谓“以小搏大,杠杆机制”。较高的杠杆比率使资金成本被大大节约了,然而在数倍放大利润的同时,也数倍放大了风险。按拟定8%保证金买卖一手合约,意味着在沪深300指数波动8%时,交易者看对方向本金可以翻倍,看错方向本金可以亏光。沪深股市历史上一两周波动10%以上的情况就有多次。指数波动大时就有爆仓的危险,即损失会超过本金,这一点和股票交易有绝对的不同。

(四)期指交易资金利用率极高

一笔资金在当天交易中可以反复使用。

(五)期指市场流动性好

国外经验表明,股指期货市场流动性明显高于现货股票市场。两个市场还有一些不同点:期指合约都有到期日,到时都会摘牌,而在股市中,只要上市公司本身不出问题,股票可以一直交易下去。

(六)分析研判方法

股市中的基本面分析和技术分析方法在期指交易中都适用,相比之下技术分析会更有用武之地。股票市场要针对众多上市公司进行细致分析研究。作为既无可靠内幕消息,也不精通基本面分析和技术分析的大多数投资者,常常为选股而发愁。而在期指市场,只在意宏观大势走向即可,相对股市来说功课量少多了。但在成交量分析中,期指成交量分为两个:成交量和总持仓量(未平仓合约量)。这使得量能分析比股市要复杂一些。

股市中每一个特定的上市公司在一个期间的流通盘是确定的(是一个封闭的系统)。理论上说,只要有足够的时间,主力大资金在二级市场上有计划地收集到某个股70%以上的筹码,就可以操纵此个股的股价(虽然这是违规的)。理论上存在坐庄能成功的必然。期指交易对象是指数(这是一个开放的系统),可认为流通盘无穷大,理论上无法达到控盘。不存在坐庄能成功的必然。所以期指某种程度上降低了人为操纵的因素,使得它更符合市场规律。当然,相对市场整体来说比例过大的短期资金仍可能造成市场剧烈动荡,仍不排除坐庄可能成功。

一段时间的期指交易会有效提高股市交易水平。这是因为股市单边获利的机制使很多股民养成了持股(做多)死守的习惯定式,很多人亏损与这个习惯定式有关。而期指的沽空机制培养了参与者双向思维的习惯和能力,这对参与者客观分析走势有很大帮助。股市交易者关心几周、几个月,或者半年以上的趋势变化,而期指交易者更关心几天、几小时甚至几分钟的变化趋势。在出入时机点位的精确把握上,期指交易中显得比股市更重要。期指的虚拟化特征使得其更得益于技术分析,坚实的股市基本功会给参加期指交易带来很大帮助。

交易时间保持良好的身体状况和竞技状态,既要心平气和,又要全神贯注。股市中大量时间处于牛皮盘整,一些股民养成漫不经心的习惯,而这种习惯切莫带到期指交易中,在身体欠佳或操作受挫心情不好时最好暂停操作休养生息。

(责任编辑:vv)
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