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股票指数期货与实物股票指数:短期市场气氛的标志

2011年12月07日   www.chaoguba.com   来源:炒股吧   文字大小:【】【】【

    所谓套利,指同时买进和卖出两个实质上相同的对象的交易方式。它与差价交易有些类似,但也有一个重要区别。当上述两个对象出现短暂的价格失调的情形时,套利者会敏捷地捕捉这种机会。他立即买入这个对象,同时卖出另一对象,然后等两者的价格恢复到协调一致的状况时(这正是套利者的合理预期),就可以获利。在股票指数期货市场上,此类交易方式正日益流行。这些期货合约比它所对应的实际股票指数更具有波动性,两者之间时常发生失调的情形。在股票市场处于上涨阶段时,其期货合约的上升进程通常明显地超出它所对应的实物对象。在这种情况下,我们可以采用职业化的套利程序来谋取期货升水的好处。我们卖出其期货合约,开立空头头寸,同时搭配买入具有代表性的一揽子股票(股票组合),建立相应的多头头寸。而当股票市场处于下降趋势时,其期货合约经常处于贴水的状态。此时,职业套利者就会买入期货合约,同时卖出一揽子股票。
    期货合约与其对应的实物指数的差价关系,构成了市场的看涨气氛或看跌气氛的短期技术标志,为人们所密切关注。当期货合约的变化在其实物指数的上方过分超前的时候,表明市场处于短暂的超买状态,可能即将有所回撤。而当期货合约的变化在其实物指数的下方过于偏低时,表明市场处于超卖状态,可能出现技术性的上弹。 本文来自织梦
参考资料
    大部分图表眼务系统中包含一些差价图和比价图,其中有一家公司专门提供差价图表,这便是差价纵览公司。关于这个主题,我们也有些参考书。其一是考特尼·史密斯著的《商品差价:金融、谷物、金属以
及其它商品差价交易的技巧和方法》(约翰,威利父子版,1982年)。其二,《如何从商品的季节性差价中获利:一本大全》,作者是雅各布·伯恩斯坦(约翰·威利父子版1983年),在第十四章我们已经提到过这本书。另外,在大部分关于商品期货的书籍中,都包含有关于差价交易的部分。
  如果朋友们想从事差价交易的话,那么技术分析的知识必定是很有价值的。即使无意从事差价本身的交易,如朋友们对品内各月份的合约的差价关系有所了解,也能对该市场的力度拥有更深刻的洞察力,所以我们应当对之进行跟踪研究。另外,关于此市场与彼市场之间相对力度的情况,在我们进行商品期货市场的直接交易时,也是极有价值的信息。

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