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韦尔斯·王尔德的抛物线和方向性运动系统

2011年12月07日   www.chaoguba.com   来源:炒股吧   文字大小:【】【】【

  在这里,时间和篇幅都不允许我们对上述29种研究逐一地仔细分说。不过,其中还是有两种研究值得我们进一步地探究一下。它们都是J·韦尔斯·王尔德爵士创立的,在他的《技术型交易系统的新思路》(趋势研究版,1978年)中有介绍。在这本书中,还包括了王尔德对另外三种研究的见解。这三者也被包括在Compu Trac的菜单中—商品选择指数、相对力度指数、摇摆指数。
  抛物线系统(SAR)
王尔德的抛物线系统属于时间、价格.反转系统,始终“在市”。“SAR”这串字母表示“止损并反做(Stop And Reverse),意思是我们在执行保护性止损指令的同时,也顺着原头寸的反方向再开新头寸。这也是一种趋势顺应系统。它的名称来自它的外观,当它跟踪市场的时候,其止损点的轨迹与抛物线类似(见图15.5到15.8)。注意,当价格上涨的时候,抛物线系统的点子(即止损并反做点)居于价格下方,也呈升势,但它开头往往步调较慢,然后才跟上趋势的变化。在下降趋势中,道理也一徉,而方向相反(点子在价格上方)。系统也可以为用户提供下一天的SAR价位。
    王尔德为本系统设置了一种加速因子。他把每天的止损点都顺着趋势方向有所升降。在趋势刚萌发的时候,止损点位置的变化相对较慢,从而为新趋势的巩固留出了时间。之后,随着加速因子的增长,SAR点位变化的步调也相应地加快,直至赶上价格变化的速度为止。如果趋势出了问题,那么结果通常是出现止损并反做的信号。正如这些图例所示,在趋势环境下,抛物线系统的工作效果奇佳。在图15.5和15.6中,请注意,在德国马克和原油市场上,该系统跟踪趋势的效果何其漂亮。但是,在图15.7和图15.8别所示的S&P指数和美国政府债券市场的例子中,情况就有所不同了。在两个市场上,在其趋势良好的部分,该系统效果优良,而在梭向伸展的无趋势阶段,却接连地发生拉锯现象。

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    在S&P500市场(如图15.7所示)上,请注意,从12月到下年1月,属于横向延伸阶段,该系统频频“拉锯”。随后,在1月上旬,它给出了绝好的买入信号:但2月以后,该系统却变本加利,出现了更多的拉锯现象。这张图很典型,充分显示了大多数趋势顺应系统的长处和短处。这些系统在市场处于强烈的趋势状态时,表现颇佳。但是据王尔德本人的估计,这样的市场阶段大约只占到市场总时间的30%。如果他的判断合乎实际的话,那么就等于说,趋势顺应系统在70%的时间内效果不如人意。到底我们如何处理这个进退两难的困局呢?
方向性运动指数(DMI)
    如果我们能够选用某种过滤器或者某种措施,预先确定市场是否处于趋势状态的话,间题可能就解决了。这一点正是王尔德设计方向性运动指数的动机(见图15.9)。方向性运动指数标志着每个市场方向性运动(趋势)的多寡,借助它我们可以比较各个市场的趋势性程度。王尔德利用ADXR线,按照从0到100的读数刻度,把各个市场的方向性运动情况加以评级。ADXR线越高,就表示该市场的趋势性越强,因而、就能充当趋势顺应系统更好的用武之地。在图15.9中,上下两条ADXR线分别对应于前面所讲的S&P500指数和德国马克市场。从上年的11月起,德国马克(下方的图线)表现出很强的趋势特点,如果ADXR线很低(在20之下),则意味着市场处于无趋势状态,就不适合采用趋势顺应系统。S&P500指数合约正好做了这种情况的实例。此时此地,我们还是收起趋势顺应系统为好。 dedecms.com

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    回头考察一下图15.5和15.7,我们看到,抛物线系统在德国马克市场上成绩不坏,但在S&P 500市场的后面部分却很差劲。本来,如果事先有方向性运动指数的话,趋势型交易商就可以及时地从股票指数市场全身而退,转而投入外汇市场。因为ADXR线的读数刻度是从0到100分布,所以,趋势型交易商只要径直地选择趋势程度最高的市场就行了。而对于方向性运动水平较低的市场,我们不妨采用非趋势系统(如摆动指数等)。
    我们既可以把方向性运动指数用作一个独立的系统,也可以把它用作抛物线或其余趋势顺应系统的过滤器。在DMI分析中,出现有两条线,一条是+DI,另一条是-DI。前一根线为正,度量市场向上的运动,后一根线为负,表示向下的运动。图15.10显示了这样两条线。其中实线表示+DI,虚线即-DI。当+DI线(实线)向上穿越-Dl线(虚线)时,构成买入信号,而当它向下穿过-DI线时,构成卖出信号。

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    图15.11a和b表示抛物线和方向性运动系统在黄金市场上的应用。请注意上图的抛物线,从上年11月以来,它共发出了8个买卖信号,其中不少属于拉锯现象。下图为同一时期的方向性运动指数,从11月来,是做空头的指示,而从3月中开始是做多头的指示,总共只有两笔交易。显然,抛物线系统更为灵敏,即其信号出现得既及时又频繁。无论如何,如果我们采用方向性运动指数作为过滤器,只在抛物线信号与方向性运动线的方向一致的情况下,才实施其信号,那么其中好些伪信号就可以避开了。由此看来,我们还是把抛物线同方向性运动系统综合起来使用为好。两者截长补短,相得益彰。

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