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是否应对长期图表进行通货膨胀的修正?

2011年12月07日   www.chaoguba.com   来源:炒股吧   文字大小:【】【】【

    在结束我们的说明之前,还需要作几点补充。第一个间题是,是否应该对长期图表上的历史价格进行通货膨眼修正。不管怎么说,从70年代早期之后,通货膨胀率是惊人的. 到了80年代,通货紧缩也是不同寻常的,那么,美元的价值前后就有了较大的变化。如果我们不对长期图表的历史价格进行修正,它们上面的峰和谷还有意义吗?分析师们对这个问题颇有争议。
    我个人认为,不必要对长期图表进行任何修正,理由很多。主要的,我相信市场自身已经进行了必要的修正。当贷币贬值时,就会导致用该货币表示的商品价格的上涨。因此,随着美元的贬值,商品价格就会相应上升。毫无疑间,商品期货的长期图表上7O年代的价格上涨,在很大程度上仅仅反映了美元的疲弱。对应地,最近5年商品价格的下跌,在很大程度上则直接归因于美元的坚挺。
    第二个值得推敲的问题是,从70年代商品价格的巨额抬升,到80年代商品价格的大幅下跌,都是通货膨胀作用的经典实例。因此,尽管在70年代商品价格翻了两番乃至三番,要对它们进行通货膨胀修正还
是没有根据的。商品价格的上涨正是通货膨胀的结果。在80年代,经济学家曾经把商品价格的下跌作为通货膨胀受到控制的标志。金价现在已经跌到1980年的一半以下了,难道我们有必要用较低的通货膨胀率对它修正一番吗?我想市场本身对这方面的问题早已“置之度内”了。

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  最后一个间题,牵涉到技术分析理论的核心,“市场行为最终包容、消化一切因素”这条基本前提。市场自我调节、自动适应了通货膨胀、通货紧缩以及货币币值变化的要求。到底是否要用通货膨胀修正长期图表?这个问题的真正解答还在于长期图表本身,“解铃还待系铃人”。图8. l2a是铜的图表,其中1980年的牛市的最高点恰好达到了1974年牛市的最高点,然后市场便开始下跌,一直跌到、并稳定于1975-1977年的熊市低点上。许多市场都无力冲破数年以前形成的历史阻挡水平,而且从此开始下滑,一直跌到数年前形成的历史支撑水平。如果长期图表需要进行通货膨胀修正的话,这类价格变化将无从发生。 本文来自织梦

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希望本站所提供的知识能对股民朋友认识理解是否应对长期图表进行通货膨胀的修正?有所帮助!

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