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交易量和持仓兴趣是次要指标

2011年12月07日   www.chaoguba.com   来源:炒股吧   文字大小:【】【】【

  
     首先,我们要给交易里和持仓兴趣赋予恰当的地位。价格显然是最重要的因素。交易量和持仓兴趣是次要的,主要作为验证性指标使用。而在这两者之中,交易量又更重要些。持仓兴趣居末位。如果我们把三类信息按照从1到10的比例排列出来,那么,价格为5,交易量为3,持仓兴趣为2。有些分析者或许不同意上述安排,那么,我只能说这是基于我个人的市场经验的一点看法。
     有些职业人员完全忽略了交易量和持仓兴趣,而有些人则对它们过于重视。依据我的个人经验,我宁愿采取某种折衷的立场。我发现,如果在研究价格变化的同时,也追踪交易量和持仓兴趣的轨迹,有时能发现市场方向的重要线索。但有时价值也不大。不过,严谨的技术分析者应该把这两方面纳入自己的考察之中,并且随时留意它们发出的重要信息。
     交易量
     现在.我们给它们重新定义。交易量是指在我们所研究的基本时间单位内成交的合约总额。因为我们主要研究的是日线图,所以,我们最关心的是每日的交易量。每日交易量在图表下部、价格变化之下,以一条竖直线段表示,如图7 .1所示。请注意,交易量的比例尺标在图表右侧价格刻度的下方。 织梦内容管理系统
     在周线图上,我们同样可以作出交易量。这里,我们在价格图下方对应于每一周的位置上。画出这一周的交易量之和。不过,在月线图上.通常不再采用交易量。还请朋友们注意,只有交易量和持仓兴趣的全额才被用于预测。
     持仓兴趣
     到某日收市时为止,所有未平仓了结的合约的总数就是当日的持仓兴趣,如图7.1所示。也请注意,持仓兴趣的刻度标在图表下部左侧,持仓兴趣也描画在对应日期的价格之下,但其位置高于交易量。请记着,在商品市场上,交易所顺延一天发布正式的交易量和持仓兴趣的报告.从而在图表上,也相应地出现一天延迟的情况(每天我们只能获得上一个交易日这两种信息的估计数字)。这就是说,图表师每天可以作出最近一个交易日的高、低和收市价的价格线段,但只能作出这一日的前一个交易日的正式交易量和持仓兴趣。
     持仓兴趣代表市场上多头一边或空头一边的未平仓合约的总数,而不是两方的总和。持仓兴趣以合约张数为单位。只有两个市场参与者—买方和卖方—会同起来才能创生一张合约。在每日公布的持仓兴趣数字后,总跟着一个正数或者一个负数,分别表示这一天相应的合约张数的增加或者减少。正是持仓兴趣水平的变化(或者上升或者下降),为图表师分析入市行为的变化特点提供了线索,从而使持仓兴趣具备了预测价值。

本文来自织梦


    
    
     持仓兴趋的季节性变化我们对图7. 1多作一点解释。前面我们介绍了价格线段、交易量线段以及持仓兴趣曲线。沿着图表底部还剩下一条虚线,它表示持仓兴趣5年的平均值的情况。我们用这条平均线来显示持仓兴趣的季节性倾向。如同价格变化一样,持仓兴趣具有非常明确的季节性倾向,我们应当把这种情况也考虑进来。
     举例来说,仅当持仓兴趣的增加超过了其季节性的增长之后,这个变化才具重要意义。在图表上,我们通过两条曲线的比较来剔除季节性倾向,由此得出的持仓兴趣的净变化的效果更优越。正是持仓兴趣的实际变化(实线)同通常的季节性变化(虚线)之间的差异,给两条持仓兴趣曲线增添了意义。
     持仓兴越的变化如何发生持仓兴趣数值的变化意味深长,为了掌握其中的奥妙,我们必须首先理解每笔交易如何对该数字发生影响。
     每当交易所大厅内一笔交易完成后,持仓兴趣就有三种变化的可能性:增加、减少、或不变。下面我们看看这些变化是如何发生的。
    
     内容来自dedecms
     在第一种情况下,买方和卖方均开立了新头寸,产生了新的合约。在第二种情况下,买方建立新的多头头寸,但卖方只是平仓了结原有的多头头寸。一方入市交易,另一方退出市场,结果双方扯平,合约总数没有变化。在第三种情况下,情况也一样,只是此处卖方开立了新的空头头寸,而买方只是平仓了结原有空头头寸。也是一方入市,一方退出,合约总数不会有任何变化。在第四种情况下,交易双方都平仓了结原有头寸,从而持仓兴趣减少。
     综合上述,如果买卖双方均建立了新的头寸,则持仓兴趣增加。如果双方均是平仓了结原有头寸,则持仓兴趣减少。如果一方开立新的交易,而另一方平仓了结原有交易,那么持仓兴趣维持不变。在每个交易日结束之后,图表师通过考察总的持仓兴趣的净变化,就能确定资金到底是流入市场,还是流出市场。根据这个信息,分析者能够就当前市场趋势的坚挺或疲软程度做出一些推测。
    
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