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六种选股策略你喜欢哪种?

2016年12月02日   www.chaoguba.com   来源:炒股吧   文字大小:【】【】【

六种选股策略你喜欢哪种?

  做任何投资和实业,首要任务,是抬头看看趋势,大盘趋势和行业趋势,古人云:识局,取势,明道,优术。做任何事都要顺势而为,对投资而言,在出现大的趋势性行情时,尤其要顺势而为,不同的趋势下是完全不同的投资策略,就当下这个话题,我们抛开趋势不谈,抛开具体的投资策略不谈,只单纯聊聊优术这个层面的问题,也就是选股的问题,分享下我所熟悉的一些选股策略。

  1、比价选股策略。

  很多做价值投资的朋友,对企业估值研究的非常有深度,各种指标数据来评判估值的高低,但是有种情况在市场上会长期存在,就是预期偏差,因为虽然长期来说,股票市值围绕公司价值变动,但是,a股因为散户是市场参与主体,很多时候,市场情绪对价格的影响更为普遍,另一方面,随着大盘指数估值高低不同,基本面不变的情况下,个股的估值也会出现不同的情况,指数2000点时整体市场估值都比较低,3000点整体估值都相对比较高,对于三千点才入市的人来说,不能因为我只认为2000点的估值是合理的,所以一直干等跌到2000点而不入市,殊不知后面最终冲到了5000呢?所以最简便的方法,就是用市场的本身定价来为企业估值。比价选股的假设是,市场本身的定价只要存在,即是合理的,有效的。

  比价选股策略很多用于行业比价,本行业的某个标的和行业龙头比价,参考营业收入,利润的增速以及各自的绝对值比价。

  比价策略还可以用于整体估值比价,为什么大牛市中很多滞涨的股最终都会涨起来,就是因为比价逻辑在里面,整体市场估值提升了,自然会有资金去追击还没有比提升起来估值的个股,最终所有的股的估值都会提升,只是最终提升的高度有所不同。

  比价策略同时也适用于并购重组标的的估值。举个例子,A上市公司一百亿市值,营业收入10个亿,利润1个亿,100倍PE,B上市公司并购一家与A公司同行业的小公司,该公司营业收入2个亿,利润2000万,购买该公司支付了两亿的成本(现金+增发股份合计)(十倍PE),而二级市场享受高估值溢价,按比价原理来说,并购本身是低成本(十倍PE)购买公司,但是在二级市场上该公司本该享受更高的估值,该被收购公司按二级市场100PE比价来算,应当估值20个亿,所以,并购该公司带给B上市公司的估值提升,理论上应当带来18个亿的市值提升。这个例子比较简单,大概讲解了为什么并购重组对上市公司是利好,为什么大部分并购重组在不逆大势的情况下,并购出来都要上涨的逻辑,也为大家对并购重组的预期离场价格,做一个大致的比价测算。(当然,实际在运用的时候,还需要结合大盘的趋势和行业板块的趋势来综合判断)

  2、低风险选股策略之董监高二级市场集中大额增持。

  注意!我说的是董监高增持而不是大股东增持,我说的是众多高管集中增持而不是个别高管增持。从效用来说,董监高集中大额增持的效果>大股东增持>董监高个别增持,这个大额怎么界定呢?我觉得最起码每个高管二级市场增持的金额在一百万以上比较好。这个策略我在2014年采用过,曾经拿2012年-2014年数据进行全面回测测试,基本上在增持公告出来时估算,未来一周或者一月内,都有至少5%以上涨幅,当然,2012年-2014年整体指数来说,已经开始走震荡右侧行情,大势也比较配合,最极品的案例是恒顺众昇这个股票,2014年十月开始集中增持,当时的价格是12.5左右我记得,当时还叫恒顺电气,随着大牛市来临,该公司高管一路反复增持,股价最高飙升了六倍。高管增持本身就是公司管理层对公司未来充满信心的体现,为二级市场释放积极的信号,本身就是利好,而集中大额增持,从逻辑上来说,大股东可以暂时增持被套但是一定不要让干活的管理层被套,所以一般未来会出现释放利好的一些事件,该策略属于低风险投资策略。专门再说一下,如果出现董事长个人超大额增持的情况,也需要关注,比如去年爱康科技董事长个人二级市场增持一个亿金额的股份,增持过后一个月不到,该公司先后签订重大合同,同时公布半年报高送转的分配方案,这个逻辑大家要反复体会,慢慢摸索和实践。

  注意!高管集中二级市场增持这个选股策略在运用前后,也要看看大盘的趋势,爱康科技董事长增持一个亿后连续释放利好,股价带来30%涨幅,但是随后的股灾行情让董事长最终依然套牢。但是该策略的核心逻辑没有问题:增持的资金也不愿意被套牢,集中增持后可能会公布利好,建议:实施任何投资策略和选股策略都需要先抬头看看趋势再作定夺,考虑你的策略能否顺应当下趋势或者可以抵御逆势的风险。

  3、价值投资(成长股)选股策略。

  我认为价值投资的核心逻辑是这样的:选择未来有巨大行业空间里的小公司(具备核心竞争力),在公司比较小(小业绩匹配小市值)时,布局买入,长期持有来伴随公司成长,当公司业绩持续增长和公司市场规模持续增大后,公司的市值必然伴随公司成长变大,获利离场。可以用两句话概括价值投资的精髓,第一句话叫做选择大池塘(行业空间够大)里的的小鱼,在小鱼时买入,长成大鱼时卖出;第二句话叫做选择有可能成为白龙马的小马驹,在小马驹时买入,长成大白马(白龙马)时卖出。
(责任编辑:vv)
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